Akciové trhy vstoupily do roku 2024 výrazným růstem podpořeným optimistickými ekonomickými vyhlídkami, příznivými očekáváními ohledně úrokových sazeb a soustředěným zájmem o sektor umělé inteligence. Index S&P 500 posílil o 10 % a navazuje na pozitivní trend z konce minulého roku. Tento vývoj byl doprovázen i rekordním růstem indexu Nasdaq, který odrazil důvěru investorů v rozvoj umělé inteligence. Americká ekonomika překvapila v posledním čtvrtletí rychlejším růstem a trhy se nyní připravují na důležité ekonomické indikátory a projevy klíčových osob americké centrální banky, které mohou určit další směřování úrokových sazeb a inflace.

Zámořské akciové trhy zaznamenaly na počátku roku 2024 výrazný růst podpořený pozitivními signály o stavu ekonomiky, příznivými výhledy ohledně nastavení úrokových sazeb a pokračujícím zájmem o sektor umělé inteligence. Překvapivě, jen den před ukončením prvního kvartálu tohoto roku, index S&P 500 připisuje v novém roce 10% zisk, čímž navazuje na růstovou vlnu započatou již na konci předešlého roku. Ke konci ledna téměř po dvou letech dosáhl S&P 500 prvního rekordního maxima a od té doby pokračoval v dynamickém růstu. Index Nasdaq Composite, který je domovem mnoha technologických gigantů, si rovněž připsal významný růst. Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí rostla rychleji, než se původně odhadovalo, s čerstvě zveřejněnými daty ukazujícími, že hrubý domácí produkt vzrostl na annualizované bázi o 3,4 %, což je revize z předchozího odhadu růstu o 3,2 %. Tato čísla odráží zlepšení v oblasti spotřebitelských výdajů, nebytových fixních investic a výdajů státní a místní správy. Zpráva z trhu práce ukázala, že počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti klesly o 2 000 na sezónně upravených 210 tis. za týden končící 23. března.

Investoři nyní stojí před otázkou, jak rebalancovat svá portfolia po nedávných výrazných ziscích, zvláště po komentářích guvernéra Federální rezervní banky Christophera Wallera. Na setkání Ekonomického klubu v New Yorku Waller poznamenal, že Fed nemá nyní důvod spěchat se snížením úrokových sazeb. Přestože Waller naznačil možnost snížení sazeb už během tohoto roku, zdůraznil, že robustnost americké ekonomiky dává Fedu prostor udržet sazby na vyšší úrovni po delší dobu. Jeho vyjádření se rozchází s nedávně mírněji naladěným výhledem Jerome Powella, který naznačil možnost snížení úrokových sazeb o 75 bazických bodů, což přispělo k růstu a přiblížilo akciové indexy k rekordním hodnotám. Zásadní pozornost bude nyní věnována zveřejnění klíčového inflačního ukazatele Fedu, indexu cen osobní spotřeby bez potravin a energií, během tohoto pátku, kdy budou trhy z důvodu svátku uzavřeny. Očekává se, že toto oznámení bude mít významný dopad na další prognózu vývoje úrokových sazeb v USA. Součástí programu jsou také projevy předsedy Fedu Jerome Powella a člena Federálního výboru pro otevřený trh Mary Daly, které jsou naplánované na stejný den.

Ceny ropy zaznamenaly další růst a směřují k silnému začátku roku, což odráží očekávání obchodníků ohledně omezených dodávek, zejména kvůli snížené produkci v Rusku. Tento nárůst podporuje především stávající politika omezení produkce ze strany Organizace zemí vyvážejících ropu a jejích spojenců, včetně Ruska, která vede k užšímu výhledu na trhy. Cena zlata opět překročila hranici 2200 dolarů za unci a je nyní jen 17 dolarů od dosažení historických maxim z 20. března. Navzdory posílení dolaru dochází současně k mírnému poklesu výnosů z dluhopisů, přestože na trhu s dluhopisy panuje značná volatilita.

‍Ing. Libor Stoklásek, MBA
‍Algoimperial

‍Projekt BIG EXPERT poskytuje veřejnosti systematickou informaci o názorech investičních odborníků na budoucí vývoj na českém i zahraničních kapitálových trzích, přehlednou formou tabulky doplněné komentářem. Děje se tak už od roku 1994.